政策仍然是推動(dòng)風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng)的主要力量。經(jīng)過(guò)爆發(fā)式高速成長(zhǎng)之后，區(qū)域電網(wǎng)特別是北方電網(wǎng)中風(fēng)電占比迅速提升，使得風(fēng)電消納能力的問(wèn)題逐漸凸顯。由于風(fēng)電的不穩(wěn)定性和不可控制，無(wú)法按照事先定好的功率曲線進(jìn)行發(fā)電，從而對(duì)電網(wǎng)穩(wěn)定性造成影響。故在用電高峰期，電網(wǎng)不得不對(duì)風(fēng)電進(jìn)行強(qiáng)制限電，這導(dǎo)致了風(fēng)機(jī)的空轉(zhuǎn)，大大降低了風(fēng)場(chǎng)的盈利能力。

　　解決電網(wǎng)的瓶頸問(wèn)題主要方案是運(yùn)用各種儲(chǔ)能和補(bǔ)償方式來(lái)平滑風(fēng)電的波動(dòng)。解決接納問(wèn)題的進(jìn)度正在加速：4月初《風(fēng)電并網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》已完成初稿，并征求業(yè)界意見。預(yù)計(jì)10月將頒布。我們認(rèn)為如果文件發(fā)布，將對(duì)解決風(fēng)電并網(wǎng)問(wèn)題有巨大的指導(dǎo)性意義，同時(shí)如果能伴隨政策的強(qiáng)制性實(shí)施，風(fēng)電接入瓶頸有望得到改善。在瓶頸緩解之后，不排除風(fēng)電裝機(jī)容量有進(jìn)一步超預(yù)期的可能。

　　預(yù)計(jì)2010年~2020年風(fēng)電裝機(jī)容量從2009年底26GW增長(zhǎng)到2020年150GW，我們計(jì)算出風(fēng)電整機(jī)的未來(lái)10年總市場(chǎng)容量在5300億元，平均每年約為530億元。

　　國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)起步較晚，目前多處于研發(fā)和小規(guī)模試產(chǎn)階段。目前主要已經(jīng)形成產(chǎn)能的企業(yè)包括清能華福、科諾偉業(yè)、陽(yáng)光電源、禾望電氣、南車時(shí)代等，但是預(yù)計(jì)今年仍然以小批量生產(chǎn)為主。從規(guī)劃產(chǎn)能來(lái)看，國(guó)內(nèi)主要企業(yè)將會(huì)在2011年形成4000臺(tái)以上的生產(chǎn)能力。

　　由于風(fēng)電變流器對(duì)電力電子控制方面的技術(shù)含量高，同時(shí)需要掛靠整機(jī)企業(yè)聯(lián)合進(jìn)行半年以上的掛網(wǎng)測(cè)試調(diào)節(jié)，市場(chǎng)集中度高于其他風(fēng)電零部件，所以其價(jià)格下跌的速度和幅度均將十分有限。

　　建議關(guān)注具有變頻器制造基礎(chǔ)的企業(yè)和與大型整機(jī)企業(yè)共同合作研發(fā)變流器的企業(yè)。風(fēng)電變流器和變頻器制造工藝和控制策略較為類似，有變頻器經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)較容易介入變流器制造。國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)記錄較少，選擇國(guó)產(chǎn)整機(jī)企業(yè)具有一定風(fēng)險(xiǎn)，故對(duì)于沒有業(yè)績(jī)的企業(yè)產(chǎn)品發(fā)展難度較大。而整機(jī)采購(gòu)協(xié)議一般是菜單式的，對(duì)應(yīng)有2-3家變頻器備選企業(yè)，具有合作協(xié)議的變流器制造企業(yè)可以依托大型整機(jī)企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)拓展市場(chǎng)。

　　推薦榮信股份(002123)：公司和金風(fēng)科技合作開發(fā)的1.5MW全功率變頻器已經(jīng)進(jìn)入掛網(wǎng)測(cè)試階段。預(yù)計(jì)今年將研發(fā)完成，2011年將貢獻(xiàn)5000萬(wàn)的收入。

　　建議密切跟蹤海得控制(002184)在訂單和市場(chǎng)開拓上的進(jìn)展。公司變流器技術(shù)來(lái)源是愛默森的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，目前公司已經(jīng)完成1.5MW和2MW雙饋?zhàn)兞髌鞯难兄疲�公司零星接到部分訂單意向�?/FONT>